羅宋湯的*心*世界 Le monde nouveau de Borsch

美國聯邦準備理事會（Fed）暗示將壓抑飆漲的商品價格，以及投資人規避風險的心理再度轉濃，紐元、澳元、加元和南非蘭德等商品貨幣，可能展開一波跌勢。

紐西蘭央行總裁巴勒德（Alan Bollard）率先觸發紐元的跌勢。巴勒德5日警告，雖然紐西蘭3.4%的通膨高於央行所訂1%到3%的目標，央行今年稍後可能調降利率。匯市分析師的解讀是，紐國央行樂見紐元大幅貶值。

新加坡渣打銀行外匯策略部主任韓德森指出：「紐元是商品貨幣的絕佳例子。紐元開始下跌對澳元、加元、南非蘭德以及非洲和拉丁美洲許多國家的貨幣，有重大意義。」

不過，商品市場後市才是決定整體商品貨幣未來走勢的主要因素。美國聯準會主席柏南克日前的談話，凸顯出商品價格飆漲已引發央行關切。柏南克警告，美元貶值已帶來美國通膨的隱憂。市場人士說，他談話的「重點」之一是企圖澆熄近來過熱的商品行情。

倫敦法國巴黎銀行全球外匯策略部主管雷德克預期，商品將展開下跌行情。他也指出，美國當局正嘗試規範商品投資，例如參議院已提議禁止美國的上市商品基金投資商品指數。他說：「過去一年來有2,200億美元流入商品基金，未來資金流入可能減緩。」

另一方面，油價上個月攀至每桶135美元似乎已是長期高點，許多國家紛紛調高油價，對原油價格後市帶來壓力。

投資人對高收益商品貨幣的偏好也可能逐漸消退。近日美國與英國的金融業者傳出更多信用風暴的虧損，使投資人規避風險的心理轉濃。這種情況反映在外匯利差交易轉趨冷清上。利差交易是投資人借低收益貨幣，投資在高收益貨幣。即使紐西蘭的利率高達7.25%，似乎仍無法阻擋紐元下跌。