羅宋湯的*心*世界 Le monde nouveau de Borsch

全球股市已陸續進入空頭市場，逼近或跨越回檔20%的門檻。而通膨加速也讓債券市場進一步惡化，投資人很難找到可以避險的投資目標。

通膨升高，能源價格暴漲，信用市場陷入困境以及通膨預期心理惡化，這些都成為全球共同面對的問題。世界各國央行一方面要對抗通貨膨脹，一方面又不想進一步傷害已經放緩的經濟，使問題更加棘手。

德國DAX指數與法國CAC 40指數今年來都已跌掉逾20%，英國金融時報100種股價指數今年也下跌14%。道瓊工業指數已比去年高點回檔19%，即將進入熊市。

被視為投資熱點的新興市場，災情更慘烈，中國大陸、印度與越南股市都已自去年高點崩落。香港恆生指數今年來跌掉21%，上海證券綜合指數也近乎腰斬，印度孟買500指數也大跌38%。

美國股、債市第二季同步大跌。標準普爾500指數第二季下跌3.4%，美國公債投資人平均損失2.88% 。

根據彭博資訊與美林的統計，兩者相加的跌幅是14年來最深。股債同時下挫並不常見，這回是1990年代初期儲貸銀行危機以來，第六次出現這種狀況。

Balestra資本公司的艾金森認為，美國股市已經進入空頭市場，甚至會持續10到15年。房市下滑、消費信用違約與信用市場收縮都將拖住經濟成長。

油價飆漲推動物價上揚，是全球經濟目前的問題焦點。國際油價屢創新高，從3月底的每桶100美元價位漲至目前的140美元。全球主要市場都深受通膨所困，摩根士丹利公司經濟師費爾斯估計，目前已有逾50個國家出現兩位數的通膨率。

分析師指出，央行政策不一致的情況使對抗通膨更加困難。費爾斯說，全球金融政策的立場非常寬鬆，特別是聯邦準備理事會（Fed）如果長期維持低利率，全球難以同步大幅緊縮貨幣。